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金融行业周报(第二十三周):投顾经纪新规落地 本外币存款调价 世界播报

2023-06-12 09:12:43 来源:华泰证券股份有限公司


(资料图片)

本周观点:投顾经纪新规落地,本外币存款调价基金投顾规则优化,经纪业务新规出台,本外币存款利率下调,看好金融股修复行情,证券>银行>保险。基金投顾及经纪业务新规落地,行业高质量规范发展基调延续。降成本政策持续出台,有利于提振息差,银行基本面有望边际改善,看好板块配置机会。尽管资产端表现可能在二季度承压,但代理人产能推动的负债端恢复仍有望继续推动估值修复,建议配置优质保险龙头。

子行业观点

1)证券:基金投顾及经纪业务新规落地,行业高质量规范发展基调延续。

市场长期修复预期不改,且后续改革仍可期,看好市场修复+政策优化下的券商板块机遇。2)银行:多家国有行下调部分存款利率,涉及人民币、美元币种,中国证券报报道部分股份行或陆续跟降。近一个月来监管两次引导存款定价下行,呵护银行息差,信号意义较强。目前银行基金持仓、估值均为低位,关注高股息大行+优质区域行。3)保险:寿险定价利率下调的预期推动二季度新单销售大幅增长,尽管定价利率可能下调,但我们预计调低后的利率对比存款和其他理财产品仍具备竞争力,建议配置优质龙头。

重点公司及动态

1)证券:推荐优质龙头如中信证券、业绩弹性大和大财富特色券商,以及低估值且基本面稳健的央国企券商。2)银行:推荐优质中小行,如宁波银行,常熟银行,以及低估值国有大行。3)保险:推荐优质行业龙头。

风险提示:经济修复力度不及预期;资产质量恶化超预期。

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